Actuar ahora, actuar juntos

By | Abril 14th, 2016|Comercio, Crisis financiera, Deuda pública, economía global, Economías avanzadas, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, Límite de endeudamiento, mercados emergentes, países de bajo ingreso, Política fiscal, recuperación económica, reformas fiscales, Reuniones de Primavera|

Por Vitor Gaspar y Luc Eyraud

(Versión en English)

Ha sido un año duro para las finanzas públicas y está emergiendo una nueva realidad. Con este telón de fondo, los países deben actuar ahora para impulsar el crecimiento y afianzar la capacidad de resistencia. También deben estar preparados para actuar juntos, para esquivar los riesgos mundiales.

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Lo que la política fiscal podría hacer por la innovación

By | Abril 5th, 2016|Crecimiento, economía global, Economías avanzadas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, países de bajo ingreso, Política fiscal, recuperación económica, reformas estructurales, reformas fiscales, Reuniones de Primavera, Uncategorized|

Por Vitor Gaspar y Ruud De Mooij

(Versión en English)

Imaginemos cómo la impresión en tres dimensiones, los vehículos autónomos y la inteligencia artificial revolucionarán nuestro futuro. O pensemos en cómo los avances en la tecnología de la información, el comercio electrónico y la economía colaborativa ya están cambiando la forma en que aprendemos, trabajamos, hacemos compras y viajamos. La innovación impulsa el progreso y, en términos económicos, determina el aumento de la productividad. Y el aumento de la productividad a su vez determina la prosperidad, la cual incide en aspectos fundamentales de nuestras vidas y nuestro bienestar: determina dónde y cuánto tiempo vivimos; determina nuestra calidad de vida.

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Los precios del petróleo y las finanzas públicas: Un arma de doble filo

By | Abril 15th, 2015|Crecimiento, Crisis económica, Economías avanzadas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, países de bajo ingreso, Política fiscal, recuperación económica, reformas fiscales|

Por Benedict Clements y Marta Ruiz-Arranz

(Versión en English)

En los últimos seis meses, la caída en picada de los precios del petróleo provocó movimientos vertiginosos en las finanzas públicas. Los precios cayeron alrededor del 45% desde septiembre (véase la edición de abril de 2015 de Perspectivas de la economía mundial, informe WEO), provocando una gran disminución de los ingresos de los países exportadores de petróleo y proporcionando ingresos imprevistos a los países importadores. ¿Qué efecto tuvo la caída de los precios del petróleo en las finanzas públicas, y cómo deben adaptarse importadores y exportadores a esta nueva situación?

En la edición de abril de 2015 de Fiscal Monitor, sostenemos que la caída de los precios del petróleo ofrece una oportunidad única para poner en marcha reformas profundas de los subsidios e impuestos a la energía que generen ahorros, mejoren las finanzas públicas y estimulen el crecimiento económico a largo plazo.

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Aumento del crecimiento gracias a políticas fiscales estabilizadoras

By | Abril 13th, 2015|Crecimiento, Crisis económica, Deuda pública, Economías avanzadas, Empleo, Estados Unidos, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, Política fiscal, recuperación económica, reformas estructurales, Uncategorized|

Por Xavier Debrun (Versión en English) Es fácil imaginarse una economía en la que la inestabilidad, el estancamiento y déficits públicos galopantes convergen para crear una tormenta perfecta. Sin embargo, en la actualidad la contracara simple de esa imagen —es decir, estabilidad, crecimiento y equilibrio presupuestario—resulta extraña para muchos. Y con la política monetaria aparentemente en estado de agotamiento, hay quienes se preguntan si a lo mejor valdría la pena sacrificar la salud fiscal por el crecimiento a corto plazo. En todo debate económico, analizar los datos es siempre un buen punto de partida, y eso es lo que hace precisamente la edición más reciente del Monitor Fiscal. El mensaje es claro: los gobiernos pueden usar la política fiscal para reducir la volatilidad del producto, y eso potencia el crecimiento a mediano plazo. En esencia esto significa que el gobierno tiene que ahorrar en los tiempos de vacas gordas de manera que pueda usar el presupuesto para estabilizar el producto en los tiempos de vacas flacas. En las economías avanzadas, la adopción de políticas fiscales más estabilizadoras podría reducir la volatilidad del producto en alrededor de un 15%, con un aumento del crecimiento de aproximadamente 0,3 puntos porcentuales anuales. Continue reading “Aumento del crecimiento gracias a políticas fiscales estabilizadoras” »

Una política fiscal inteligente ayudará a la creación de empleo

By | Octubre 9th, 2014|Asia, Crecimiento, Desempleo, Deuda pública, Economías avanzadas, Empleo, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, Política fiscal, reformas fiscales, Reuniones Anuales, Uncategorized|

Por Vitor Gaspar

(Versión en English)

El desempleo sigue siendo inaceptablemente elevado en muchos países. Aumentó significativamente durante la Gran Recesión. Hoy día, hay más de 200 millones de personas desempleadas en el mundo, y para 2018 se espera que otros 13 millones pasen a engrosar la lista.

Lo que más preocupa es el desempleo entre los jóvenes. En algunas economías avanzadas de Europa supera el 50%. En varias economías en desarrollo, la creación de empleo no llega a absorber la gran cantidad de jóvenes trabajadores que ingresan anualmente a la fuerza laboral.

Es así que el desempleo encabeza la agenda mundial de políticas.

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Reconsiderar el futuro del Estado: La reforma del gasto público

By | Mayo 1st, 2014|Crecimiento, Crisis económica, Crisis financiera, Deuda pública, Economías avanzadas, Empleo, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, países de bajo ingreso, Política fiscal, reformas fiscales, Uncategorized|

Por Sanjeev Gupta y Martine Gerguil (Versión en English) La crisis financiera mundial puso en evidencia la cuestión de la sostenibilidad de las finanzas públicas. Pero simplemente exacerbó una situación que tarde o temprano iba a suscitar interés, a saber: en todo el mundo los gobiernos han gastado cada vez más en las últimas décadas. Hemos examinado los factores que explican este aumento del gasto público, particularmente el gasto social, y en nuestra última edición del informe Monitor Fiscal consideramos algunas opciones para avanzar en la reforma del gasto. Factores que explican el crecimiento del gobierno El nivel de gasto de un gobierno refleja principalmente las preferencias del país con respecto al tamaño adecuado del gobierno y los servicios que proporciona. Sin embargo, desde hace varios años, el gasto público como porcentaje del producto económico global ha mantenido una trayectoria claramente ascendente. Esto puede atribuirse en parte a factores económicos fundamentales (gráfico 1). Continue reading “Reconsiderar el futuro del Estado: La reforma del gasto público” »

Las finanzas públicas mejoran, pero no del todo

By | Abril 10th, 2014|Asia, Crecimiento, Crisis económica, Crisis financiera, Economías avanzadas, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, países de bajo ingreso, Política fiscal|

Por Sanjeev Gupta y Martine Gerguil

(Versión en English)

Últimamente ha habido una racha de buenas noticias en el ámbito económico. ¿Eso significa que las finanzas públicas por fin superaron lo peor? De acuerdo con la última edición del informe Monitor Fiscal, todavía no: la deuda pública se mantiene en un nivel elevado y la recuperación es desigual.

Empecemos por lo bueno. El déficit promedio de las economías avanzadas se ha reducido a la mitad de los máximos registrados en 2009. El coeficiente de endeudamiento promedio se está estabilizando. El crecimiento se está afianzando en Estados Unidos y se hace sentir nuevamente en la zona del euro; además, seguramente lo beneficiará la disminución del ritmo de consolidación de este año. Los mercados emergentes y los países en desarrollo han conservado la capacidad de resistencia, en parte gracias a la solidez de las políticas adoptadas en el período previo a la crisis. El anuncio del retiro paulatino del estímulo monetario estadounidense sacudió a algunos, pero no seriamente.
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La muerte y los impuestos son inevitables; pero podemos mejorar los impuestos

By | Octubre 22nd, 2013|Deuda pública, Economías avanzadas, EE.UU., Estados Unidos, Europa, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, países de bajo ingreso, Política fiscal, reformas fiscales, Uncategorized|

Por Michael Keen

(Versión en English)

Como bien señalara Benjamín Franklin, estas son las únicas cosas que sabemos con certeza que nos ocurrirán. Sin duda, en estos últimos años la tributación ha ocupado un lugar destacado en el debate público. En la edición más reciente del informe Monitor Fiscal se examina en detalle la situación actual de los sistemas tributarios, así como la orientación que podrían y deberían tomar. ¿Podemos gravar mejor? ¿Podríamos, si quisiéramos, recaudar más ingresos tributarios? ¿Y qué papel juega la equidad en todo esto?

Una mejor manera de aplicar impuestos

El asesoramiento general que brinda el FMI en materia de consolidación del ingreso es claro.

• Antes de elevar las tasas, ampliar la base tributaria reduciendo extensiones y tratamientos especiales para que, de ese modo, un mayor número de personas y entidades paguen impuestos.

• Basarse más en el gravamen del consumo que en el del trabajo.

• Reforzar los impuestos sobre la propiedad.

• Aprovechar las oportunidades para recaudar ingresos y a la vez corregir problemas medioambientales y otras distorsiones mediante, en particular, el gravamen de las emisiones de carbono (para abordar el cambio climático y otros problemas de polución).

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Persisten algunos obstáculos en la evolución fiscal

By | Octubre 10th, 2013|Crisis económica, Deuda pública, Economías avanzadas, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, países de bajo ingreso, Política fiscal, recuperación económica, reformas fiscales|

Por Martine Guerguil

(Versión en English)

A cinco años del inicio de la crisis, el panorama fiscal sigue presentando dificultades. El aspecto positivo es que los esfuerzos por reducir el déficit y las primeras señales de recuperación disminuyeron la presión fiscal experimentada en numerosas economías avanzadas; pero en muchos casos los coeficientes de endeudamiento siguen registrando máximos históricos. Al mismo tiempo, la desaceleración del crecimiento y el aumento de los costos para obtener crédito, unidos a las persistentes demandas de mejora de los servicios públicos, generan presiones sobre los presupuestos públicos de las economías de mercados emergentes.

Economías avanzadas: aún no llegan a la línea de meta

Al presentar una disminución del déficit promedio de más de 4 puntos porcentuales del PIB, frente al nivel registrado en el punto álgido de la crisis, la mayoría de las economías avanzadas están en vías de cumplir sus objetivos fiscales de mediano plazo de reducir sus coeficientes de deuda pública a niveles más desahogados. En el Monitor Fiscal del FMI se estima que aquellos países que necesitan hacer más avances en la reducción del déficit ya han recorrido casi dos tercios del camino, con la salvedad de Japón.

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Hito fiscal: Logros, fatiga y perspectivas

By | Abril 17th, 2013|Crisis económica, Crisis financiera, Deuda pública, Economías avanzadas, EE.UU., Europa, FMI, Fondo Monetario Internacional, Política fiscal|

Por Carlo Cottarelli

(Versión en English)

La crisis financiera mundial de 2008–09 elevó los coeficientes de endeudamiento público de las economías avanzadas a niveles nunca antes vistos en tiempos de paz. Estos altos niveles de deuda exponen a los países a una pérdida de confianza de los mercados y, en último término, a un daño a largo plazo de las perspectivas de crecimiento. Es por esto que desde 2010 las economías avanzadas se han embarcado en un viaje cuyo destino es una tierra más firme para sus finanzas públicas. Se trata de una prueba de fondo, no de una carrera de velocidad; y, para corregir los fuertes desequilibrios fiscales creados por la crisis sin descarrilar la aún frágil recuperación, se necesita un ritmo de ajuste ininterrumpido y gradual, al menos en el caso de los países que no soportan las presiones del mercado.

Este año veremos cómo el proceso de ajuste fiscal gradual alcanza dos hitos simbólicos. En primer lugar, el déficit medio de las economías avanzadas como proporción del PIB se reducirá a la mitad del nivel que alcanzó en 2009, en el peor momento de la crisis. En segundo lugar, el coeficiente de endeudamiento medio dejará de subir, después de haber aumentado constantemente desde 2007. De hecho, disminuirá levemente.

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