Restableciendo la salud fiscal de Costa Rica

By | febrero 10, 2015|América Central, Crecimiento, Crisis económica, Deuda pública, EE.UU., Empleo, Estados Unidos, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, PIB, pobreza, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica, reformas estructurales|

Por Mario Garza

(Versión en English)

Costa Rica ha sido un ejemplo de progreso social y un líder en la atracción de inversión extranjera en Centroamérica. Con la aplicación de adecuadas políticas macroeconómicas, Costa Rica se recuperó rápidamente de la crisis financiera mundial y ahora disfruta de un sólido crecimiento y un bajo nivel de inflación, en contraste con la inflación de dos dígitos observada en los 30 años anteriores.

Sin embargo, el elevado déficit fiscal está erosionando los avances económicos y sociales de Costa Rica. Este elevado déficit, que alcanzó casi el 6% del PIB en los últimos dos años, de mantenerse aumentaría rápidamente la deuda pública en los próximos años. Por lo tanto, una corrección fiscal es necesaria y cualquier retraso perjudicaría seriamente la estabilidad futura de la economía y menoscabaría los logros sociales hasta ahora alcanzados por Costa Rica.

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Reconsiderar el futuro del Estado: La reforma del gasto público

By | mayo 1, 2014|Crecimiento, Crisis económica, Crisis financiera, Deuda pública, Economías avanzadas, Empleo, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, países de bajo ingreso, Política fiscal, reformas fiscales, Uncategorized|

Por Sanjeev Gupta y Martine Gerguil (Versión en English) La crisis financiera mundial puso en evidencia la cuestión de la sostenibilidad de las finanzas públicas. Pero simplemente exacerbó una situación que tarde o temprano iba a suscitar interés, a saber: en todo el mundo los gobiernos han gastado cada vez más en las últimas décadas. Hemos examinado los factores que explican este aumento del gasto público, particularmente el gasto social, y en nuestra última edición del informe Monitor Fiscal consideramos algunas opciones para avanzar en la reforma del gasto. Factores que explican el crecimiento del gobierno El nivel de gasto de un gobierno refleja principalmente las preferencias del país con respecto al tamaño adecuado del gobierno y los servicios que proporciona. Sin embargo, desde hace varios años, el gasto público como porcentaje del producto económico global ha mantenido una trayectoria claramente ascendente. Esto puede atribuirse en parte a factores económicos fundamentales (gráfico 1). Continue reading “Reconsiderar el futuro del Estado: La reforma del gasto público” »

La recuperación se afianza, pero queda mucho por hacer

By | enero 23, 2014|Asia, Crecimiento, Crisis económica, Crisis financiera, Economías avanzadas, EE.UU., Europa, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes|

Por Olivier Blanchard

(Versión en English)

Quisiera tomar un momento para recordar a nuestro colega Wabel Abdallah, que fue nuestro Representante Residente en Afganistán y que, como muchos de ustedes sabrán, perdió la vida el viernes en un ataque terrorista en Kabul. Lamentamos la muerte de un colega, un amigo de muchos de nosotros y, sobre todo, un funcionario civil que representaba lo mejor del FMI y que perdió la vida en el cumplimiento de su deber, ayudando a la gente de Afganistán. Nuestras más sentidas condolencias a su familia y a las numerosas víctimas de este brutal atentado.

Permítanme ahora referirme a nuestra actualización de las Perspectivas de la economía mundial (informe WEO) y extraer los tres mensajes principales:

En primer lugar, la economía está afianzándose. Según nuestros pronósticos, de 2013 a 2014 el crecimiento aumentará de 3% a 3,7% a escala mundial, de 1,3% a 2,2% en las economías avanzadas y de 4,7% a 5,1% en las economías de mercados emergentes y en desarrollo.

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Propósitos para el Año Nuevo Fiscal: No es fácil seguir por buen camino

By | febrero 8, 2013|Crecimiento, Crisis económica, Deuda pública, Economías avanzadas, Europa, FMI, Fondo Monetario Internacional, mercados emergentes, Política fiscal|

Por Carlo Cottarelli y Philip Gerson

(Versión en English)

Ya pasó el primer mes de 2013, y si la experiencia es fiel guía, a esta altura mucha gente ya ha olvidado las promesas de Año Nuevo.

En muchos países son tradicionales los buenos propósitos para el Año Nuevo, que generalmente tienen que ver con cosas que hacen bien, como ponerse a dieta. Lamentablemente, también es tradicional que esos propósitos caigan rápidamente en el olvido y que reaparezcan el año siguiente, por lo general con el mismo resultado.

No obstante, el propósito de reducir los déficits fiscales de 2012 que hicieron la mayoría de las economías más avanzadas terminó cumpliéndose en términos generales. El déficit global promedio de estos países retrocedió aproximadamente ¾% del PIB el año pasado, con lo cual la caída acumulada del déficit llegó a 3% del PIB respecto del máximo alcanzado en 2009. Esa es una buena noticia.

De hecho, en algunos países el déficit ha disminuido a tal punto que los coeficientes de deuda también han comenzado a reducirse, y en otros casos se han estabilizado.

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Aunque hayamos evitado el precipicio, quedan montañas muy altas por escalar

By | enero 25, 2013|Crecimiento, Crisis económica, Economías avanzadas, Europa, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, Perspectivas de la economía mundial|

Por Olivier Blanchard (Versión en English) El optimismo es generalizado, especialmente en los mercados financieros. De hecho, cierta dosis de optimismo cauteloso podría estar justificada. Frente a la situación del año pasado en esta misma época, los riesgos más graves se han atenuado. Estados Unidos evitó el precipicio fiscal y el euro finalmente no estalló en Europa. Asimismo, disminuyó el nivel de incertidumbre. Sin embargo, no debemos engañarnos. Todavía quedan retos importantes por delante. La recuperación aún es lenta, en realidad, demasiado lenta. Para decirlo en forma poética: Quizás hayamos evitado el precipicio, pero aún debemos escalar montañas muy altas. Continue reading “Aunque hayamos evitado el precipicio, quedan montañas muy altas por escalar” »

Hagamos un balance: Las finanzas públicas se han fortalecido en muchos países

By | noviembre 1, 2012|Africa, America Latina, Asia, Cooperación multilateral, Crecimiento, Crisis económica, Desigualdad, Deuda pública, Economías avanzadas, Empleo, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Globalización, Gobernanza, Investigación económica, mercados emergentes, Oriente Medio, países de bajo ingreso, Perspectivas de la economía mundial, Política, Política fiscal, Reuniones Anuales|

Por Carlo Cottarelli

(Versión en English)

La lentitud de la recuperación mundial está dificultando el ajuste fiscal en el mundo entero, pero eso no significa que los logros hayan sido pequeños. De hecho, tras el empeoramiento registrado en 2008–09, el fortalecimiento de las cuentas fiscales ha progresado significativamente en los dos últimos años. La última edición del informe Monitor fiscal hace un balance de la situación.

Los déficits han bajado, y la deuda también en muchos casos

Querría comenzar por las economías avanzadas, que están sufriendo los problemas fiscales más apremiantes. La mayoría ha hecho avances satisfactorios en la reducción del déficit fiscal (el desequilibrio entre el gasto y el ingreso). Los déficits ajustados en función del ciclo económico bajaron alrededor de ¾ de punto porcentual del PIB en 2011 y 2012, y según las proyecciones bajarán 1 punto porcentual del PIB más, aproximadamente, en 2013. Pero como explico con un poco más de detalle en el vídeo sobre el Monitor fiscal, los déficits no están disminuyendo lo suficiente como para impedir el aumento de la deuda pública: aunque no tanto como antes, los países continúan endeudándose bastante, y globalmente su deuda va en aumento, incluso en relación con el PIB. Esto se debe, en parte, a que el PIB está creciendo poco. Pero aun en ese sentido ha habido progresos: aunque los coeficientes de endeudamiento siguen en alza, no están subiendo tan rápido como antes.

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América Latina y el Caribe: Sobrellevando los efectos de la desaceleración mundial

By | octubre 13, 2012|América Central, America Latina, Crecimiento, Crisis económica, Crisis financiera, economía global, Economías avanzadas, EE.UU., EEUU, Estados Unidos, Europa, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, Perspectivas de la economía mundial, recuperación económica, Reuniones Anuales|

Por Saúl Lizondo

Acabamos de dar a conocer nuestras últimas proyecciones económicas para América Latina y el Caribe. A aquellos interesados en conocer los detalles, los invito a echar una mirada.

Les describo brevemente cómo creemos que le irá a la región en los siguientes meses.

La desaceleración del crecimiento mundial tendrá efectos en la región. Prevemos que el crecimiento de América Latina se moderará de 4½% en 2011 a alrededor de 3¼% en 2012 (aproximadamente ½ punto porcentual por debajo de lo proyectado hace seis meses). La desaceleración ha sido particularmente pronunciada en Brasil, donde la incertidumbre mundial y las políticas adoptadas en el 2011 para controlar la demanda interna han tenido un impacto mayor que el esperado, especialmente en la inversión privada. En muchos otros países, las tasas de crecimiento son todavía robustas, desacelerándose solo en forma marginal. Durante el último año, la región ha sorteado relativamente bien brotes recurrentes de incertidumbre global en los mercados globales.

Para el año 2013, esperamos que la región crezca en torno al 4%, cifra concordante en términos generales con nuestras estimaciones del crecimiento potencial de América Latina. Este crecimiento dependerá de que se de la recuperación gradual de la economía mundial que proyecta el FMI y de que se mantengan las bajas tasas de interés y altos precios de materia primas.

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Los riesgos para la estabilidad financiera aumentan, se precisan medidas enérgicas

By | julio 24, 2012|Crisis financiera, Economías avanzadas, Europa, FMI, Fondo Monetario Internacional, Política fiscal|

Por José Viñals

(Versión en English)

Nuestra actualización más reciente del Informe sobre la estabilidad financiera mundial (GFSR) brinda tres mensajes básicos.

El primero es que los riesgos para la estabilidad financiera han aumentado debido a un recrudecimiento de las presiones del mercado y a las débiles perspectivas de crecimiento.

El segundo es que las medidas acordadas en la reciente cumbre de dirigentes europeos constituyen pasos importantes para la resolución de la crisis inmediata, pero aún se necesita redoblar los esfuerzos. Habrá que dar prioridad a la implementación oportuna de las medidas y al logro de mayores avances en lo que se refiere a las uniones bancaria y fiscal.

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El mundo ante una débil recuperación económica

By | julio 17, 2012|Crecimiento, Crisis económica, Economías avanzadas, Empleo, Europa, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, Perspectivas de la economía mundial, Política fiscal|

Por Olivier Blanchard (Versión en English) La recuperación mundial continúa, pero es débil; de hecho es un poco más débil que lo pronosticado en abril. En la zona del euro el crecimiento es cercano a cero, debido a un crecimiento positivo pero escaso en los países del núcleo de la zona y a un crecimiento negativo en la mayoría de los países de la periferia. En Estados Unidos el crecimiento es positivo, pero demasiado escaso como para que haga mella en el desempleo. El crecimiento también se ha desacelerado en las principales economías emergentes, desde China hasta India y Brasil. Los riesgos a la baja, provenientes sobre todo de Europa, han aumentado. A continuación quisiera ampliar estos temas. Continue reading “El mundo ante una débil recuperación económica” »

Consolidación fiscal: Encontrar el equilibrio adecuado

By | mayo 17, 2012|Cooperación multilateral, Crecimiento, Crisis económica, Crisis financiera, Desigualdad, Deuda pública, Economías avanzadas, Empleo, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, Perspectivas de la economía mundial, Política fiscal, Recesión|

Por David Lipton

(Versión en English)

El debate en torno a la alternativa entre austeridad o crecimiento está cobrando intensidad, a la vez que los países en Europa y en otras regiones se enfrentan a bajas tasas de crecimiento, altos niveles de deuda y un aumento del desempleo. Fundamentalmente, las autoridades deben hacer frente a la continuación de la peor crisis desde la Gran Depresión.

Esto no sería una tarea fácil en ninguna circunstancia. Pero resulta mucho más difícil debido a que varios países deben llevar a cabo simultáneamente la consolidación fiscal. El panorama se complica aún más por el hecho de que en la mayoría de las economías avanzadas la política monetaria se acerca al límite de lo que técnicamente puede hacer para estimular la actividad, y que el crecimiento mundial sigue siendo débil.

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