Aumento del riesgo corporativo en América Latina: En la cuerda floja

By | Mayo 25, 2016|America Latina, Brasil, Crecimiento, Crisis financiera, Deuda pública, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, inflación, Investigación económica, México, Peru, Política fiscal, recuperación económica, reformas fiscales|

Por Carlos Caceres y Fabiano Rodrigues Bastos

(Versiones en English, Português)

El rápido incremento de la deuda corporativa en América Latina —estimulada por la abundancia de divisas a bajo precio en la última década— ha contribuido a incrementar el riesgo corporativo. La deuda total de las empresas no financieras de la región creció de USD 170.000 millones en 2010 a USD 383.000 millones en 2015. Con la desaceleración del crecimiento potencial en los distintos países de la región, en línea con el final del superciclo de los productos básicos, les será más difícil a las empresas operar con una mayor carga de deuda y márgenes de seguridad reducidos.

Continue reading “Aumento del riesgo corporativo en América Latina: En la cuerda floja” »

América Latina y el Caribe: Administrando transiciones

By | Abril 15, 2016|América Central, America Latina, Brasil, Crecimiento, desaceleración, El Caribe, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, México, Perspectivas de la economía mundial, PIB, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica, Reuniones de Primavera|

Por Alejandro Werner

(Versiones en English y Português)

Mientras la economía mundial continúa luchando por afianzarse, muchos países en América Latina y el Caribe se enfrentan a una realidad más dura que la de hace apenas unos años. Las perspectivas de crecimiento son más débiles tanto en las economías avanzadas como en las emergentes, y es probable que la desaceleración gradual y el reequilibramiento de la actividad económica en China mantengan los precios de las materias primas más bajos por más tiempo. Por otra parte, las favorables condiciones financieras externas en los últimos años se han vuelto más volátiles, y los riesgos de que se endurezcan de manera repentina han aumentado.

Continue reading “América Latina y el Caribe: Administrando transiciones” »

Negocios con los vecinos: Integración financiera regional en América Latina

By | Marzo 31, 2016|America Latina, Brasil, Crisis financiera, EE.UU., Estados Unidos, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, México, Peru, reformas estructurales, Regulación financiera, sistema financiero|

Por Charles Enoch, Mohamed Norat y Diva Singh

(Versiones en EnglishPortuguês)

La idea de un mercado financiero regional en América Latina no es nueva. Fueron varias las iniciativas lanzadas en el pasado con ese objetivo. Tras las repetidas crisis en América Latina en la década de 1980 y 1990, muchos de los países de la región abrieron sus sistemas financieros al resto del mundo, sobre todo a Estados Unidos y Europa, para atraer capitales, adquirir experiencia y defenderse de shocks regionales. Asimismo, deseaban protegerse de los efectos de contagio del exterior: a los bancos extranjeros se les exigió funcionar como subsidiarias autónomas, se limitaron las tenencias de divisas que podían mantener los residentes con controles cambiarios, y se adoptaron normas de inversión que restringieron muy significativamente la exposición externa de los fondos de pensiones y las compañías de seguros. Continue reading “Negocios con los vecinos: Integración financiera regional en América Latina” »

América Latina y el Caribe en 2016: Ajustándose a una realidad más dura

By | Enero 22, 2016|América Central, America Latina, Brasil, Crecimiento, economía global, EE.UU., El Caribe, Estados Unidos, FMI, Fondo Monetario Internacional, mercados emergentes, México, Perspectivas de la economía mundial, Peru, PIB, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica|

Por Alejandro Werner

(Versiones en English y Português)

El comienzo de 2016 ha sido difícil, como lo demuestran los recientes estallidos de volatilidad financiera, consecuencia de la incertidumbre acerca de la desaceleración económica en China, la caída de los precios de las materias primas y las divergentes políticas monetarias aplicadas por las economías avanzadas.

La recuperación mundial sigue luchando por afianzarse, en un contexto en que las dificultades de algunas grandes economías de mercados emergentes empañan las perspectivas de crecimiento. En el caso de América Latina y el Caribe, se prevé ahora que en 2016 el crecimiento sea negativo por segundo año consecutivo, la primera vez que algo así ocurre desde la crisis de la deuda de 1982–83, que desencadenó la “década perdida” para la región (véase el cuadro).

Continue reading “América Latina y el Caribe en 2016: Ajustándose a una realidad más dura” »

China y África: ¿Continuará la luna de miel?

By | Enero 7, 2016|Africa, Brasil, Comercio, Crecimiento, Deuda pública, Economías avanzadas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, países de bajo ingreso, recuperación económica|

Por Wenjie Chen y Roger Nord

(Versiones en English y Português)

El reciente compromiso anunciado por el presidente chino Xi Jinping para proporcionar USD 60.000 millones en apoyo financiero a lo largo de los próximos tres años es testimonio de la profunda la alianza que existe entre China y África.

Sin embargo, la transición de China de una estrategia de crecimiento centrada en la inversión e impulsada por las exportaciones a un modelo económico que depende más del consumo interno ha provocado una drástica caída de los precios de las materias primas. Esa reducción de precios y la contracción de los volúmenes de comercio han asestado un duro golpe a los exportadores de materias primas de África subsahariana. Pero a mediano plazo, esta transición puede ofrecer a los países de África subsahariana oportunidades para diversificar sus economías reduciendo la dependencia de los recursos naturales para crear empleo para los jóvenes, siempre que se adopten políticas adecuadas para fomentar la competitividad y la integración en las cadenas mundiales de valor.

Continue reading “China y África: ¿Continuará la luna de miel?” »

Promoción del desarrollo financiero en América Latina y el Caribe

By | Noviembre 19, 2015|América Central, America Latina, Brasil, Crecimiento, El Caribe, FMI, Fondo Monetario Internacional, Globalización, Investigación económica, México, Peru, reformas estructurales, Supervisión del sector financiero|

Por Anna Ivanova

(Versiones en English, Português)

En los últimos años, los países de América Latina y el Caribe hicieron esfuerzos considerables para desarrollar sus sistemas financieros. Sin embargo, la región está rezagada con respecto a los demás mercados emergentes, sobre todo en cuanto al desarrollo del mercado financiero.

En nuestro nuevo estudio analizamos el estado actual del desarrollo financiero en América Latina,  así como los efectos que una profundización del mismo podría tener en términos de crecimiento potencial y estabilidad. En el contexto actual, es probable que un mayor nivel de desarrollo conlleve beneficios para la región, siempre y cuando se establezca una supervisión regulatoria adecuada para prevenir excesos.

Continue reading “Promoción del desarrollo financiero en América Latina y el Caribe” »

Comercio para desatascar a América Latina

By | Noviembre 4, 2015|América Central, America Latina, Brasil, Crecimiento, Crisis económica, desaceleración, EE.UU., El Caribe, Estados Unidos, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, México, recuperación económica, reformas estructurales, Uncategorized|

Por Natalija Novta y Fabiano Rodrigues Bastos

(Versiones en English, Português)

El crecimiento en América Latina y el Caribe ha sufrido un doble golpe: la actividad económica se desaceleró drásticamente y las perspectivas a mediano plazo continúan deteriorándose. Por lo tanto, no debe sorprender que las autoridades de toda la región estén buscando activamente formas de revitalizar el crecimiento.

Una solución puede ser incrementar el comercio, tanto dentro de la región como con el resto del mundo. Nuestro nuevo estudio analiza el desempeño de las exportaciones en las regiones en desarrollo y de mercados emergentes en las últimas dos décadas, a fin de evaluar el potencial de crecimiento futuro en América Latina. La evidencia apunta a que en la mayoría de los países de la región, el comercio es inferior a lo que cabría esperar en función de los parámetros de modelos estándar. Este ha sido un problema persistente a lo largo de casi un cuarto de siglo, y se debe en parte a la geografía de la región y al legado de políticas proteccionistas.

Continue reading “Comercio para desatascar a América Latina” »

América Latina y el Caribe: Ajustando bajo presión

By | Octubre 7, 2015|América Central, America Latina, Brasil, Crecimiento, Crisis económica, Crisis financiera, demanda mundial, desaceleración, economía global, EE.UU., El Caribe, Estados Unidos, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, México, Perspectivas de la economía mundial, Peru, PIB, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica, reformas estructurales, Reuniones Anuales, tipo de cambio|

Por Alejandro Werner

(Versiones en English, Português)

Las perspectivas económicas para América Latina y el Caribe han sido revisadas nuevamente a la baja. La nueva proyección implica que el crecimiento promedio del PIB real de la región sea levemente negativo este año (-0,3 por ciento) y que la región muestre una ligera recuperación en 2016 (0.8 por ciento).

Claramente, las perspectivas no son tan sombrías en todos lados, y el promedio regional está particularmente afectado por el deterioro económico en unas pocas grandes economías que enfrentan fuertes dificultades internas. En muchas otras economías se sigue observando una desaceleración paulatina, a medida que se ajustan a una nueva realidad caracterizada por un contexto externo mucho menos favorable que el registrado hace unos años.

Continue reading “América Latina y el Caribe: Ajustando bajo presión” »

Tiempos inciertos, decisiones difíciles

By | Septiembre 28, 2015|America Latina, Brasil, Crisis económica, EE.UU., Estados Unidos, FMI, Fondo Monetario Internacional, México, Peru, PIB, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica, reformas estructurales, reformas fiscales|

Por Vitor Gaspar y Alejandro Werner

(Versiones en English, Português)

Tensión en América Latina

Tras un período de fuerte crecimiento, la actividad económica en América Latina ha experimentado una marcada desaceleración. Para las seis principales economías financieramente integradas de la región (AL-6) —Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay— se prevé un crecimiento negativo este año. La intensificación de las presiones en los mercados financieros y el escaso margen de acción de las políticas están poniendo muy a prueba la credibilidad de las autoridades. En este complicado entorno, los encargados de las políticas en los países de AL-6 enfrentan algunas cuestiones difíciles: ¿Cómo encontrar el equilibrio adecuado entre la suavización del ajuste y el afianzamiento de la credibilidad? ¿Qué función debería cumplir la política fiscal en este nuevo, incierto y cambiante entorno?

Estas y otras cuestiones serán abordadas la próxima semana durante las Reuniones Anuales que se celebrarán en Lima, Perú. En el contexto de los preparativos para estas reuniones, presentamos nuestras ideas acerca de algunos de los temas de más apremio para América Latina.

Continue reading “Tiempos inciertos, decisiones difíciles” »

¿Qué tan ágil es América Latina ante nuevos shocks?

By | Agosto 26, 2015|America Latina, Brasil, Crisis financiera, Deuda pública, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, México, Peru, PIB, Política fiscal, recuperación económica, reformas estructurales|

Preparado por Joana Pereira (Versiones en English, Português) La crisis financiera mundial representó el primer shock externo importante que los países de América Latina pudieron contrarrestar con una respuesta de política fiscal fuerte, utilizando las protecciones financieras que acumularon en la década anterior. Actualmente, más de seis años después, la mayoría de los países de la región no recuperaron totalmente los márgenes de maniobra, a pesar de atravesar un período de considerables ingresos provenientes de las materias primas y un crecimiento relativamente sólido. Entonces, si llegara una nueva crisis, ¿qué tan preparada está América Latina? Continue reading “¿Qué tan ágil es América Latina ante nuevos shocks?” »