Flujos de capitales a América Latina: Perspectivas y riesgos

By | Junio 21, 2017|America Latina, Brasil, Crecimiento, Crisis financiera, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, México, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica, Regulación financiera, sistema financiero|

Por Carlos Caceres, Carlos Gonçalves, Genevieve Lindow y Galen Sher

(Versiones en English, Português)

Desde principios de la década de 2000, América Latina ha experimentado un auge de la actividad económica y una mayor integración financiera con el resto del mundo. Este fenómeno ha sido acompañado por un aumento de los flujos de capitales a la región, los cuales han proporcionado abundante financiamiento y han reducido los costos de endeudamiento para la inversión productiva.

Pero en el último par de años, a medida que la región ha ido enfrentándose a una coyuntura externa cada vez más complicada, los flujos financieros hacia América Latina se han reducido a la mitad, de más de 8 por ciento a 4 por ciento del PIB. Dado que para los próximos cinco años se prevé un crecimiento más moderado en América Latina, ¿cabe también prever que los flujos de capitales a la región continuarán reduciéndose?

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Cómo los tipos de cambio flexibles ayudaron a América Latina a adaptarse a los shocks de precios de las materias primas

By | Mayo 25, 2017|America Latina, Brasil, Comercio, Crecimiento, demanda mundial, EE.UU., Estados Unidos, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Globalización, Investigación económica, México, recuperación económica, tipo de cambio|

Por Yan Carrière-Swallow, Nicolás Magud y Juan Yépez

(Versiones en English, Português)

Los precios mundiales de las principales exportaciones de América Latina —petróleo, metales y productos agrícolas— han descendido de los máximos que registraron durante el superciclo en 2011, y la demanda de los socios comerciales ha ido debilitándose, reduciendo los ingresos por exportaciones marcadamente. En la mayor parte de América del Sur, los ingresos generados por las exportaciones se han reducido en una tercera parte, y en más de la mitad en el caso de Venezuela. En algunos casos la magnitud de estos shocks ha sido histórica, ubicándose estos desplomes de los precios del comercio entre los más importantes que hayan experimentado las economías emergentes a escala mundial desde 1960.

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Recuperación económica en América Latina y el Caribe: Historia de dos ajustes

By | Abril 21, 2017|América Central, America Latina, Brasil, Comercio, Crecimiento, desaceleración, Desigualdad, EE.UU., El Caribe, Empleo, Estados Unidos, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, inflación, México, Perspectivas de la economía mundial, PIB, Política fiscal, política monetaria, Recesión, recuperación económica, reformas estructurales, Reuniones de Primavera|

Por Alejandro Werner

(Versiones en English, Português)

Las economías de América Latina y el Caribe están recuperándose lentamente de la recesión regional de 2016. Esta mejora gradual puede entenderse en función de ajustes que están en curso tanto en los saldos externos como en los saldos fiscales, y que obedecen a shocks previos en los términos de intercambio de las materias primas y factores internos específicos de cada país. Pero los vientos en contra en ambos frentes están menguando paulatinamente, allanando la ruta hacia un crecimiento del PIB real de la región de aproximadamente 1 por ciento en 2017.

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Cómo resolver la crisis fiscal de los estados de Brasil

By | Enero 31, 2017|America Latina, Brasil, Crisis económica, Deuda pública, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, Política fiscal, recuperación económica, reformas estructurales, reformas fiscales|

Por Carlos Mulas-Granados

(Versiones en English, Português)

Tras seis años de subvencionar los precios del transporte en autobús y metro para los grupos sociales más pobres de Río de Janeiro, el programa de reducción de tarifas fue suspendido en diciembre del año pasado. La razón: el estado de Río de Janeiro carecía de un plan significativo para pagar las facturas vencidas por valor de R$10.000 millones correspondientes al programa de precios reducidos del billete único en 2016. La suspensión afectó a 5,3 millones de ciudadanos de 20 municipios que usan la tarjeta subvencionada diariamente. Pero gracias a un acuerdo de último minuto entre las empresas concesionarias de transporte y el estado de Río, bajo la promesa de liquidar todas las deudas pendientes, el sistema de tarifas reducidas se reanudó a principios de enero.

Esta anécdota es solo un pequeño ejemplo de una crisis fiscal mucho más profunda que afecta a una cantidad cada vez mayor de gobiernos subnacionales en Brasil.

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Navegando las contracorrientes en la economía mundial: Perspectivas más recientes para América Latina y el Caribe

By | Enero 23, 2017|América Central, America Latina, Brasil, Crecimiento, demanda mundial, desaceleración, Deuda pública, economía global, EE.UU., El Caribe, Empleo, Estados Unidos, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, inflación, Investigación económica, mercados emergentes, México, Perspectivas de la economía mundial, Peru, PIB, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica, reformas estructurales|

Por Alejandro Werner

(Versiones en English, Português)

El panorama mundial ha cambiado desde nuestra última actualización en octubre de 2016, y los cambios se deben principalmente a los siguientes factores:

●  Una modificación prevista en el régimen de políticas de Estados Unidos, niveles más altos de crecimiento e inflación y un dólar más fuerte. En Estados Unidos sigue habiendo incertidumbre en cuanto a las potenciales modificaciones de las políticas, pero es probable que la política fiscal se torne expansiva, y cabe prever un endurecimiento de política monetaria más rápido de lo previsto debido al fortalecimiento de la demanda interna y a presiones inflacionarias. Como resultado, se proyecta que el crecimiento aumente a 2,3 por ciento en 2017 y a 2,5 por ciento en 2018, lo que equivale a un aumento acumulado del PIB de ½ punto porcentual con respecto al pronóstico de octubre. El cambio previsto en el régimen de políticas y el mayor crecimiento en Estados Unidos ha dado lugar a un aumento de las tasas de interés a largo plazo a nivel mundial, un dólar más fuerte en términos efectivos reales y una moderación de los flujos de capital a América Latina.

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Replantear el crecimiento basado en el consumo en Brasil

By | Diciembre 20, 2016|America Latina, Brasil, Crecimiento, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica, reformas estructurales|

Por Troy Matheson

(Versión en English, Português)

Antes de la recesión por la que está atravesando Brasil, el consumo privado fue el principal factor de crecimiento durante más de una década. En ese período, los consumidores brasileños se beneficiaron de políticas sólidas, una fase de desarrollo económico relativamente rápido y un entorno exterior favorable (sobre todo, tasas de interés mundiales en niveles bajos). Pero conforme pierden fuerza los factores que impulsaron el consumo, el país tiene que replantearse su modelo de crecimiento basado en el consumo y buscar otras fuentes de crecimiento.

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La urgencia de la reforma de las pensiones en Brasil

By | Diciembre 1, 2016|America Latina, Brasil, desaceleración, Desempleo, Desigualdad, Deuda pública, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, Política fiscal, recuperación económica, reformas estructurales, reformas fiscales|

Por Alfredo Cuevas e Izabela Karpowicz

(Versiones en English, Português)

La seguridad social promete apoyar a los trabajadores jubilados en su vejez. Esa promesa se cumple utilizando recursos de los trabajadores activos, sus empleadores y, en algunos casos, los ingresos del gobierno general. Pero a veces, como en el caso de Brasil, resulta cada vez más difícil cumplir con ese compromiso con los recursos disponibles, por lo que el sistema deja de ser sostenible en términos financieros. Para Brasil, reformar el sistema de pensiones es la única opción.

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La inversión en infraestructura en América Latina y el Caribe

By | Junio 9, 2016|America Latina, Brasil, Crecimiento, Crisis económica, El Caribe, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, reformas estructurales, Uncategorized|

Por Izabela Karpowicz, Troy Matheson y Svetlana Vtyurina

(Versiones en English, Português)

La infraestructura es fundamental para el desarrollo y la prosperidad de un país: facilita la actividad económica al fomentar la productividad, la competitividad y el comercio interno y transfronterizo de un país. Pero en América Latina y el Caribe, el nivel y la calidad de la infraestructura son inadecuados, y se ha determinado que son uno de los principales obstáculos para el desarrollo, a pesar de que la red de infraestructura de la región ha experimentado algunas mejoras en la última década.

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Aumento del riesgo corporativo en América Latina: En la cuerda floja

By | Mayo 25, 2016|America Latina, Brasil, Crecimiento, Crisis financiera, Deuda pública, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, inflación, Investigación económica, México, Peru, Política fiscal, recuperación económica, reformas fiscales|

Por Carlos Caceres y Fabiano Rodrigues Bastos

(Versiones en English, Português)

El rápido incremento de la deuda corporativa en América Latina —estimulada por la abundancia de divisas a bajo precio en la última década— ha contribuido a incrementar el riesgo corporativo. La deuda total de las empresas no financieras de la región creció de USD 170.000 millones en 2010 a USD 383.000 millones en 2015. Con la desaceleración del crecimiento potencial en los distintos países de la región, en línea con el final del superciclo de los productos básicos, les será más difícil a las empresas operar con una mayor carga de deuda y márgenes de seguridad reducidos.

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América Latina y el Caribe: Administrando transiciones

By | Abril 15, 2016|América Central, America Latina, Brasil, Crecimiento, desaceleración, El Caribe, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, México, Perspectivas de la economía mundial, PIB, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica, Reuniones de Primavera|

Por Alejandro Werner

(Versiones en English y Português)

Mientras la economía mundial continúa luchando por afianzarse, muchos países en América Latina y el Caribe se enfrentan a una realidad más dura que la de hace apenas unos años. Las perspectivas de crecimiento son más débiles tanto en las economías avanzadas como en las emergentes, y es probable que la desaceleración gradual y el reequilibramiento de la actividad económica en China mantengan los precios de las materias primas más bajos por más tiempo. Por otra parte, las favorables condiciones financieras externas en los últimos años se han vuelto más volátiles, y los riesgos de que se endurezcan de manera repentina han aumentado.

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