Cerca, pero aún falta: Lograr el pleno empleo en Estados Unidos

By | Abril 28, 2015|Crecimiento, Desempleo, EE.UU., Empleo, Estados Unidos, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, política monetaria, Recesión|

Por Ravi Balakrishnan y Juan Solé (Versión en English) El informe del mes pasado sobre el empleo en Estados Unidos fue decepcionante ya que el número de puestos de trabajo creados en marzo fue mucho menor de lo previsto. Pero el panorama es diferente si se observan las tendencias desde una perspectiva a más largo plazo. La creación de empleo en Estados Unidos a lo largo del año pasado ha sido notable. La nómina ha registrado aumentos medios de 260.000 por mes, muy por encima del promedio mensual de 160.000 observado durante la recuperación de 2010–13. Como resultado, la tasa de desempleo cayó a 5,5% en marzo de 2015 (gráfico 1), nivel que está levemente por encima de muchas estimaciones del actual nivel de desempleo “natural”, es decir, la tasa de desempleo que debería prevalecer una vez que se hayan disipado los factores cíclicos y que la economía esté creciendo conforme a su ritmo de tendencia. Hay quienes dicen que una diferencia insignificante entre la tasa de desempleo y la tasa natural —la denominada brecha de desempleo—equivale a pleno empleo. Continue reading “Cerca, pero aún falta: Lograr el pleno empleo en Estados Unidos” »

Video—Principales metas: Mayor crecimiento, prosperidad compartida

By | Abril 23, 2015|Crecimiento, Crisis económica, Crisis financiera, economía global, Empleo, FMI, Fondo Monetario Internacional, pobreza, recuperación económica, Reuniones de Primavera|

La prioridad para las autoridades es un crecimiento robusto, equilibrado y sostenible para crear empleo y reducir la pobreza, dice Agustín Carstens —Gobernador del Banco de México y nuevo Presidente del órgano rector de las políticas del FMI, el Comité Monetario y Financiero Internacional (CMFI)— en una entrevista. Vea el video.

El Norte se recupera, el Sur aún espera: Perspectivas para América Latina y el Caribe

By | Abril 17, 2015|América Central, America Latina, Brasil, Comercio, Crecimiento, Crisis económica, Crisis financiera, EE.UU., El Caribe, Estados Unidos, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, México, Perspectivas de la economía mundial, PIB, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica, reformas estructurales, Reuniones de Primavera|

Por Alejandro Werner (Versiones en English, Português) La actividad económica en América Latina y el Caribe se está enfriando desde hace varios años, y la temperatura en muchos países sigue bajando. Se espera que el crecimiento regional caiga a menos del 1 por ciento en 2015, tras ubicarse en el 1,3 por ciento en 2014. Con la excepción de la breve recesión registrada durante la crisis financiera mundial, esta será la menor tasa de crecimiento desde 2002. Sin embargo, se observan diferencias en el ímpetu del crecimiento entre, en líneas generales, el norte y el sur de la región. Si bien la primavera parece estar en el aire en México, América Central y algunos países de la región del Caribe, el clima económico sigue siendo muy frío en gran parte de América del Sur. ¿A qué se deben estas perspectivas divergentes, y cómo puede volver a dibujarse un panorama más soleado en toda la región? Continue reading “El Norte se recupera, el Sur aún espera: Perspectivas para América Latina y el Caribe” »

Aumento de los riesgos fiscales en un contexto de una recuperación económica mundial desigual

By | Abril 16, 2015|Crecimiento, Crisis financiera, economía global, Economías avanzadas, EE.UU., Estados Unidos, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, política monetaria, recuperación económica, Regulación financiera, Supervisión del sector financiero|

Por José Viñals

(Versión en English)

Los principales mensajes en esta edición del Informe sobre la estabilidad financiera mundial (informe GFSR, por sus siglas en inglés) son los siguientes:

  1. Los riesgos para el sistema financiero mundial han aumentado desde octubre y se han desplazado a partes del sistema financiero donde son más difíciles de evaluar y corregir.
  2. Las economías avanzadas tienen que reforzar la eficacia e influencia de las políticas monetarias para cumplir su cometido, y al mismo tiempo gestionar los efectos secundarios perjudiciales de las bajas tasas de interés.
  3. Para soportar las contracorrientes mundiales de los precios más bajos del petróleo, el aumento de las tasas de interés de política monetaria de Estados Unidos y un dólar más fuerte, los mercados emergentes tienen que hacer más resistentes a sus sistemas financieros, para lo cual deben subsanar vulnerabilidades internas.

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Los precios del petróleo y las finanzas públicas: Un arma de doble filo

By | Abril 15, 2015|Crecimiento, Crisis económica, Economías avanzadas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, países de bajo ingreso, Política fiscal, recuperación económica, reformas fiscales|

Por Benedict Clements y Marta Ruiz-Arranz

(Versión en English)

En los últimos seis meses, la caída en picada de los precios del petróleo provocó movimientos vertiginosos en las finanzas públicas. Los precios cayeron alrededor del 45% desde septiembre (véase la edición de abril de 2015 de Perspectivas de la economía mundial, informe WEO), provocando una gran disminución de los ingresos de los países exportadores de petróleo y proporcionando ingresos imprevistos a los países importadores. ¿Qué efecto tuvo la caída de los precios del petróleo en las finanzas públicas, y cómo deben adaptarse importadores y exportadores a esta nueva situación?

En la edición de abril de 2015 de Fiscal Monitor, sostenemos que la caída de los precios del petróleo ofrece una oportunidad única para poner en marcha reformas profundas de los subsidios e impuestos a la energía que generen ahorros, mejoren las finanzas públicas y estimulen el crecimiento económico a largo plazo.

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La economía mundial ante cuatro fuerzas

By | Abril 14, 2015|Africa, America Latina, Asia, Brasil, Crecimiento, Crisis económica, Crisis financiera, economía global, Economías avanzadas, EE.UU., Estados Unidos, Europa, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, México, Oriente Medio, Perspectivas de la economía mundial, PIB, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica, Reuniones de Primavera|

Por Olivier Blanchard

(Versión en English)

En nuestras Perspectivas de la economía mundial (informe WEO) de abril de 2015 pronosticamos que el crecimiento mundial de este año será más o menos igual al del año pasado, 3,5% frente 3,4%. Esta cifra mundial refleja un repunte del crecimiento en las economías avanzadas, 2,4% frente a 1,8%, contrarrestado por una contracción del crecimiento en las economías de mercados emergentes y en desarrollo, 4,3% frente a 4,6% el año pasado. En resumen, para hacer eco de las palabras utilizadas por Directora Gerente del FMI la semana pasada, consideramos que el crecimiento es “moderado y desigual”.

Lo que está detrás de estas cifras es un conjunto inusitadamente complejo de fuerzas que están moldeando la economía mundial. Algunas de esas fuerzas, como el descenso de los precios del petróleo y la evolución de los tipos de cambio, son muy visibles. Otras, que van desde los legados de la crisis hasta un menor crecimiento potencial, desempeñan un papel más entre bastidores, pero no por eso son menos importantes. Pasemos revista.

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¡No hay duda! La inversión empresarial está débil debido a la economía

By | Abril 13, 2015|Crecimiento, Crisis económica, Crisis financiera, Economías avanzadas, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, Perspectivas de la economía mundial, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica, reformas estructurales, Uncategorized|

Por Aqib Aslam, Daniel Leigh y Seok Gil Park

(Versión en English)

El debate sobre las razones que han llevado a las empresas a dejar de invertir en maquinarias, equipos y plantas continúa. En las economías avanzadas, la inversión empresarial ––que es el componente más grande de la inversión privada–– se ha contraído mucho más desde la última crisis financiera internacional que después de otras recesiones. Y hay indicios preocupantes de que esa contracción ha dañado el crecimiento económico a largo plazo.

Es crítico realizar un diagnóstico correcto para elaborar políticas que alienten a las empresas a invertir más. Si el bajo nivel de inversión no es más que un síntoma de un entorno económico débil en el cual las empresas están respondiendo a la anemia de las ventas, entonces podrían justificarse los llamados a ampliar la actividad económica global. Si, por otra parte, la culpa es principalmente de impedimentos especiales, como la incertidumbre en torno a las políticas o los focos de debilidad en el sector financiero, como sugieren algunos, entonces es necesario eliminarlos para que la inversión pueda aumentar.

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Aumento del crecimiento gracias a políticas fiscales estabilizadoras

By | Abril 13, 2015|Crecimiento, Crisis económica, Deuda pública, Economías avanzadas, Empleo, Estados Unidos, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, Política fiscal, recuperación económica, reformas estructurales, Uncategorized|

Por Xavier Debrun (Versión en English) Es fácil imaginarse una economía en la que la inestabilidad, el estancamiento y déficits públicos galopantes convergen para crear una tormenta perfecta. Sin embargo, en la actualidad la contracara simple de esa imagen —es decir, estabilidad, crecimiento y equilibrio presupuestario—resulta extraña para muchos. Y con la política monetaria aparentemente en estado de agotamiento, hay quienes se preguntan si a lo mejor valdría la pena sacrificar la salud fiscal por el crecimiento a corto plazo. En todo debate económico, analizar los datos es siempre un buen punto de partida, y eso es lo que hace precisamente la edición más reciente del Monitor Fiscal. El mensaje es claro: los gobiernos pueden usar la política fiscal para reducir la volatilidad del producto, y eso potencia el crecimiento a mediano plazo. En esencia esto significa que el gobierno tiene que ahorrar en los tiempos de vacas gordas de manera que pueda usar el presupuesto para estabilizar el producto en los tiempos de vacas flacas. En las economías avanzadas, la adopción de políticas fiscales más estabilizadoras podría reducir la volatilidad del producto en alrededor de un 15%, con un aumento del crecimiento de aproximadamente 0,3 puntos porcentuales anuales. Continue reading “Aumento del crecimiento gracias a políticas fiscales estabilizadoras” »

Hecho en México: Cómo la reforma del sector energético puede estimular el crecimiento

By | Abril 6, 2015|EE.UU., Estados Unidos, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, México, PIB, recuperación económica, reformas estructurales|

Por Fabián Valencia

(Versión en English)

En diciembre de 2013, México aprobó una ambiciosa y controversial reforma del sector energético, que transformará profundamente los sectores del petróleo, el gas y la electricidad, antes controlados por el estado. En resumen, la reforma abre estos sectores a inversores privados, mientras el gobierno retiene el control de los medios de transmisión y distribución a través de organismos de regulación independientes.

El principal objetivo de la reforma es atraer inversiones necesarias para financiar la exploración y explotación de las reservas de petróleo y gas, la ampliación de la capacidad de generación y las redes de transmisión de electricidad, y la modernización de la infraestructura del petróleo, el gas y la electricidad.

En nuestro reciente trabajo se examinan los efectos de esta reforma energética en la economía de México y se concluye que la disminución de los precios de la electricidad podría aumentar la producción del sector manufacturero en hasta 3,6%, y el PIB global en hasta 0,6%.

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