La reactivación de la economía mundial crea una oportunidad para todos los países

By | octubre 10, 2017|America Latina, Brasil, Comercio, Crecimiento, demanda mundial, Desigualdad, Deuda pública, economía global, Economías avanzadas, EE.UU., Estados Unidos, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Globalización, inflación, Investigación económica, mercados emergentes, países de bajo ingreso, Perspectivas de la economía mundial, PIB, pobreza, Política fiscal, política monetaria, reformas estructurales, Reuniones Anuales|

Por Maurice Obstfeld

(Versión en English)

La recuperación mundial continúa, y a paso más acelerado. El panorama ha cambiado mucho desde comienzos del año pasado, cuando la economía mundial se enfrentaba a un crecimiento vacilante y a mercados financieros turbulentos. Observamos un repunte cíclico en aceleración que está impulsando la actividad de Europa, China, Japón y Estados Unidos, así como las economías emergentes de Asia.

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Bolivia: Preservando los avances

By | septiembre 20, 2017|America Latina, Crecimiento, Desigualdad, dolarización, FMI, Fondo Monetario Internacional, PIB, pobreza, política monetaria|

Por Nicole Laframboise

(Versión en English)

La evolución económica de Bolivia desde 2004 ha sido notable. El prolongado auge de precios de las materias primas combinado con políticas sólidas y un especial interés en los objetivos sociales ayudaron a Bolivia a mantener altas tasas de crecimiento, acumular abundantes reservas internacionales, y reducir la pobreza y la desigualdad.

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El vínculo entre las tasas de interés y la inflación en Brasil

By | septiembre 12, 2017|America Latina, Brasil, Crisis financiera, Economías avanzadas, Estabilidad financiera, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, política monetaria, sistema financiero|

Por Troy Matheson

(Versiones en English, Português)

Tradicionalmente, la opinión de los bancos centrales es que cortes en las tasas de interés terminan estimulando la demanda e incrementando la inflación. Pero el prolongado período de baja inflación y bajas tasas de interés que vienen atravesando las economías avanzadas desde la crisis financiera internacional contradice esa postura y ha desatado un debate. A niveles más bajos, ¿empujan las tasas de interés la inflación al alza (la postura tradicional) o a la baja (la llamada postura neofisheriana)?

Se trata de un interrogante crucial, porque comprender esta relación puede ayudar a los bancos centrales a tomar decisiones de política monetaria acertadas. En un estudio reciente, sometimos a prueba ese vínculo tomando el caso de Brasil.

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La rentabilidad de la banca europea: Es necesario redoblar las medidas

By | septiembre 1, 2017|Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, política monetaria, Regulación financiera, sistema financiero, Supervisión del sector financiero|

Por John Caparusso, Rohit Goel y Will Kerry

(Versión en English)

La banca europea ha realizado avances considerables en los últimos años: la capitalización se ha afianzado, la regulación es más estricta y la supervisión ha mejorado. Pero la rentabilidad sigue siendo débil, y eso plantea riesgos para la estabilidad financiera.

En una muestra de más de 170 grandes prestamistas europeos con un volumen combinado de activos de USD 35 billones, alrededor de la mitad produjo poca rentabilidad en función del capital en 2016, y los bancos que representan apenas el 15% de los activos generaron una buena rentabilidad, definida como más del 10%. La rentabilidad decepcionante se expresa también en un bajo rendimiento de los activos de los bancos nacionales de muchos países europeos. La situación se debe a la combinación de diferentes factores como los bajos ingresos, los costos elevados y la necesidad de provisionamiento frente a los activos improductivos.

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Manos a la obra: Cómo afrontar el problema de los flujos de capital

By | agosto 24, 2017|America Latina, Brasil, Crisis financiera, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, mercados emergentes, México, Peru, Política fiscal, política monetaria|

Por Atish R. Ghosh, Jonathan D. Ostry y Mahvash S. Qureshi

(Versión en English)

Durante la crisis financiera internacional, así como en el período posterior a la misma, se observaron avances y repliegues de los flujos de capital cuya magnitud no tenía precedente. El consejo tradicional que recibían las economías de mercados emergentes era no obstaculizar estos flujos. Sin embargo, en los últimos años, cada vez más analistas han reconocido que esas economías pueden beneficiarse de un control más previsor que evite la posibilidad de una crisis cuando las afluencias de capital llegan a su fin. Pero en la práctica, ¿aplican las economías estos controles?

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Descenso a tasas de política bajo cero

By | agosto 7, 2017|Economías avanzadas, Estabilidad financiera, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, política monetaria|

Por Giovanni Dell’Ariccia, Vikram Haksar y Tommaso Mancini-Griffoli

(Versión en English)

El cero fue adoptado gradualmente en la antigüedad —tanto en Oriente como en Occidente— como un punto de referencia definitivo, el punto en que, de ser traspasado, las cosas cambiaban. Para los antiguos egipcios, el cero representaba la base de las pirámides. La física adoptó el cero como el punto de congelamiento del agua; la geografía como el nivel del mar; y la historia como el punto de partida de los calendarios.

En el ámbito de la política monetaria, el cero solía considerarse el límite inferior de las tasas de interés, pero eso ha cambiado en años recientes en el contexto de la lenta recuperación tras la crisis de 2008. Varios bancos centrales llegaron al nivel cero y empezaron a experimentar con políticas de tasas de interés negativas. La mayoría lo hicieron para contrarrestar niveles de inflación sumamente bajos, pero a algunos también les preocupaba la excesiva fortaleza de las monedas. Continue reading “Descenso a tasas de política bajo cero” »

Perspectivas más recientes de las Américas: Se reanuda la marcha, pero a baja velocidad

By | julio 25, 2017|América Central, America Latina, Brasil, Crecimiento, demanda mundial, desaceleración, economía global, Economías avanzadas, EE.UU., El Caribe, Estados Unidos, FMI, Fondo Monetario Internacional, mercados emergentes, México, Perspectivas de la economía mundial, Peru, PIB, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica|

Por Alejandro Werner

(Versiones en English, Português)

Tras registrar un crecimiento decepcionante en los últimos años, la actividad económica de América Latina sigue apuntando hacia una recuperación gradual en 2017–18, ya que las recesiones de algunos países —en especial, Argentina y Brasil— están llegando a su fin. Nuestras proyecciones más recientes indican que la región crecerá un 1 por ciento en 2017 y un 1,9 por ciento en 2018.

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La recuperación se está afianzando

By | julio 24, 2017|America Latina, Brasil, Crecimiento, economía global, Economías avanzadas, EE.UU., Estados Unidos, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, México, países de bajo ingreso, Perspectivas de la economía mundial, PIB, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica, reformas estructurales|

Por Maurice Obstfeld

(Versión en English

La reactivación del crecimiento mundial que proyectamos en abril se ha afianzado y ya no quedan dudas de que la economía mundial ha cobrado ímpetu.

Al igual que el pronóstico de abril, la Actualización de Perspectivas de la economía mundial (informe WEO) proyecta un crecimiento de 3,5% del producto mundial este año y de 3,6% el próximo.
Sin embargo, la distribución de este crecimiento entre todas las economías ha cambiado: en comparación con la proyección de abril, algunas economías están mejor, y otras, peor, lo cual compensa las citadas mejoras.

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Flujos de capitales a América Latina: Perspectivas y riesgos

By | junio 21, 2017|America Latina, Brasil, Crecimiento, Crisis financiera, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, México, Política fiscal, política monetaria, recuperación económica, Regulación financiera, sistema financiero|

Por Carlos Caceres, Carlos Gonçalves, Genevieve Lindow y Galen Sher

(Versiones en English, Português)

Desde principios de la década de 2000, América Latina ha experimentado un auge de la actividad económica y una mayor integración financiera con el resto del mundo. Este fenómeno ha sido acompañado por un aumento de los flujos de capitales a la región, los cuales han proporcionado abundante financiamiento y han reducido los costos de endeudamiento para la inversión productiva.

Pero en el último par de años, a medida que la región ha ido enfrentándose a una coyuntura externa cada vez más complicada, los flujos financieros hacia América Latina se han reducido a la mitad, de más de 8 por ciento a 4 por ciento del PIB. Dado que para los próximos cinco años se prevé un crecimiento más moderado en América Latina, ¿cabe también prever que los flujos de capitales a la región continuarán reduciéndose?

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Recuperación económica en América Latina y el Caribe: Historia de dos ajustes

By | abril 21, 2017|América Central, America Latina, Brasil, Comercio, Crecimiento, desaceleración, Desigualdad, EE.UU., El Caribe, Empleo, Estados Unidos, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, inflación, México, Perspectivas de la economía mundial, PIB, Política fiscal, política monetaria, Recesión, recuperación económica, reformas estructurales, Reuniones de Primavera|

Por Alejandro Werner

(Versiones en English, Português)

Las economías de América Latina y el Caribe están recuperándose lentamente de la recesión regional de 2016. Esta mejora gradual puede entenderse en función de ajustes que están en curso tanto en los saldos externos como en los saldos fiscales, y que obedecen a shocks previos en los términos de intercambio de las materias primas y factores internos específicos de cada país. Pero los vientos en contra en ambos frentes están menguando paulatinamente, allanando la ruta hacia un crecimiento del PIB real de la región de aproximadamente 1 por ciento en 2017.

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