Sin final a la vista: Las primeras lecciones sobre la gestión de crisis

By | marzo 11, 2011|Crisis económica, Crisis financiera, Economías avanzadas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Supervisión del sector financiero|

Por Stijn Claessens y Ceyla Pazarbasioglu

Las crisis son como las historias: tienen principio, mitad y final y, en ocasiones, nos van enseñando algunas lecciones.

En momentos de crisis es preciso tomar decisiones. En la última crisis económica mundial las autoridades actuaron con celeridad para estabilizar el sistema, brindando un enorme respaldo financiero, lo cual es la respuesta correcta al comienzo de cualquier crisis. Pero con ello solo se trataron los síntomas del derrumbe financiero mundial, y ahora se está desperdiciando una oportunidad poco común de atacar las causas subyacentes.

Si no se reestructuran los balances y las operaciones de las instituciones financieras, así como sus activos —préstamos a hogares y empresas excesivamente endeudados— la recuperación económica se resentirá y se sembrarán las semillas de la próxima crisis.

En nuestro nuevo documento analizamos las opciones de política adoptadas durante la crisis y las comparamos con otras aplicadas en el pasado. Se puede comprobar que las fases de la última crisis siguieron el mismo patrón que las anteriores, pero esta vez las autoridades optaron por otras medidas. Esto tiene mucho que ver con que, a diferencia de las registradas en los últimos 20 años, esta crisis tuvo un alcance verdaderamente mundial y fue más compleja de manejar porque las instituciones y mercados financieros son hoy más grandes y están más interconectados que nunca.

Lección No. 1. Todas las opciones tienen un costo, a veces con efectos a largo plazo

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El tiempo es oro: Cómo afianzar la estabilidad financiera en 2011

By | enero 26, 2011|Crisis económica, Crisis financiera, FMI, Fondo Monetario Internacional, Regulación financiera, Supervisión del sector financiero|

Es natural preguntarse cómo se encuentra el sistema financiero mundial en este momento. Efectivamente, hemos sido testigos de mejoras en los últimos tiempos, pero también estamos observando una dicotomía entre la economía y el sistema financiero.

Políticas macroprudenciales: Un enfoque global para la regulación del sector financiero

By | octubre 22, 2010|Crisis económica, Crisis financiera, FMI, Fondo Monetario Internacional, Regulación financiera, Supervisión del sector financiero|

Por John Lipsky

(Versión en Inglés)

El devastador impacto de la crisis financiera mundial ha generado consenso en torno a la idea de que la regulación financiera previa a la crisis no tenía un enfoque suficientemente global del sistema y que, como consecuencia, los supervisores de muchos mercados “no vieron el bosque por culpa de los árboles”. Dicho de otro modo, no se consideraron los aspectos macroprudenciales de la regulación, sobre los cuales ahora sí muchas autoridades centran su atención.

Que se haya llegado a un consenso con respecto a la necesidad de regulación macroprudencial es algo particularmente sorprendente. Este tipo de regulación se había utilizado relativamente poco, y en la actualidad no existen normas acordadas que puedan ser aplicadas a nivel internacional. Continue reading “Políticas macroprudenciales: Un enfoque global para la regulación del sector financiero” »