La ciberdefensa debe ser mundial

By | octubre 26, 2017|Cooperación multilateral, Crisis financiera, EE.UU., Estabilidad financiera, Estados Unidos, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, sistema financiero, Supervisión del sector financiero|

Por Emanuel Kopp, Lincoln Kaffenberger y Christopher Wilson

(Versión en English)

Los ciberataques a las instituciones financieras se están generalizando y son considerablemente más insidiosos. La sustracción de la información crediticia de 143 millones de estadounidenses que tenía almacenada Equifax y el robo de USD 81 millones del Bangladesh Bank son apenas dos de los ejemplos más conocidos de ataques cibernéticos recientes contra la industria financiera.

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La estabilidad financiera se afianza, pero las crecientes vulnerabilidades podrían hacer peligrar el crecimiento

By | octubre 11, 2017|Crisis financiera, Economías avanzadas, Estabilidad financiera, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, países de bajo ingreso, PIB, Regulación financiera, sistema financiero, Supervisión del sector financiero|

Por Tobias Adrian

(Versión en English)

Suena paradójico: el sistema financiero internacional cobra fortaleza gracias a un crecimiento económico pujante, mercados en alza y tasas de interés bajas, pero comienzan a perfilarse peligros en forma de vulnerabilidades financieras crecientes. Esa es la razón por la cual las autoridades deben ponerles raya sin demora.

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La rentabilidad de la banca europea: Es necesario redoblar las medidas

By | septiembre 1, 2017|Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, política monetaria, Regulación financiera, sistema financiero, Supervisión del sector financiero|

Por John Caparusso, Rohit Goel y Will Kerry

(Versión en English)

La banca europea ha realizado avances considerables en los últimos años: la capitalización se ha afianzado, la regulación es más estricta y la supervisión ha mejorado. Pero la rentabilidad sigue siendo débil, y eso plantea riesgos para la estabilidad financiera.

En una muestra de más de 170 grandes prestamistas europeos con un volumen combinado de activos de USD 35 billones, alrededor de la mitad produjo poca rentabilidad en función del capital en 2016, y los bancos que representan apenas el 15% de los activos generaron una buena rentabilidad, definida como más del 10%. La rentabilidad decepcionante se expresa también en un bajo rendimiento de los activos de los bancos nacionales de muchos países europeos. La situación se debe a la combinación de diferentes factores como los bajos ingresos, los costos elevados y la necesidad de provisionamiento frente a los activos improductivos.

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Un período largo de tasas de interés bajas podría redefinir el sector de la industria financiera

By | abril 6, 2017|Crisis financiera, economía global, Economías avanzadas, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Globalización, Investigación económica, mercados emergentes, Regulación financiera, sistema financiero, Supervisión del sector financiero, Uncategorized|

Por Gaston Gelos y Jay Surti

(Versión en English)

¿Qué pasa si las economías avanzadas permanecen atascadas en un bache duradero caracterizado por un crecimiento tenue, tasas de interés bajas, poblaciones en proceso de envejecimiento y productividad estancada? Japón ofrece un ejemplo del impacto en los bancos, y nuestro análisis indica que las empresas de seguros, los fondos de pensiones y los administradores de activos también podrían estar expuestos a consecuencias de gran alcance.

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Promoción del desarrollo financiero en América Latina y el Caribe

By | noviembre 19, 2015|América Central, America Latina, Brasil, Crecimiento, El Caribe, FMI, Fondo Monetario Internacional, Globalización, Investigación económica, México, Peru, reformas estructurales, Supervisión del sector financiero|

Por Anna Ivanova

(Versiones en English, Português)

En los últimos años, los países de América Latina y el Caribe hicieron esfuerzos considerables para desarrollar sus sistemas financieros. Sin embargo, la región está rezagada con respecto a los demás mercados emergentes, sobre todo en cuanto al desarrollo del mercado financiero.

En nuestro nuevo estudio analizamos el estado actual del desarrollo financiero en América Latina,  así como los efectos que una profundización del mismo podría tener en términos de crecimiento potencial y estabilidad. En el contexto actual, es probable que un mayor nivel de desarrollo conlleve beneficios para la región, siempre y cuando se establezca una supervisión regulatoria adecuada para prevenir excesos.

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Aumento de los riesgos fiscales en un contexto de una recuperación económica mundial desigual

By | abril 16, 2015|Crecimiento, Crisis financiera, economía global, Economías avanzadas, EE.UU., Estados Unidos, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, política monetaria, recuperación económica, Regulación financiera, Supervisión del sector financiero|

Por José Viñals

(Versión en English)

Los principales mensajes en esta edición del Informe sobre la estabilidad financiera mundial (informe GFSR, por sus siglas en inglés) son los siguientes:

  1. Los riesgos para el sistema financiero mundial han aumentado desde octubre y se han desplazado a partes del sistema financiero donde son más difíciles de evaluar y corregir.
  2. Las economías avanzadas tienen que reforzar la eficacia e influencia de las políticas monetarias para cumplir su cometido, y al mismo tiempo gestionar los efectos secundarios perjudiciales de las bajas tasas de interés.
  3. Para soportar las contracorrientes mundiales de los precios más bajos del petróleo, el aumento de las tasas de interés de política monetaria de Estados Unidos y un dólar más fuerte, los mercados emergentes tienen que hacer más resistentes a sus sistemas financieros, para lo cual deben subsanar vulnerabilidades internas.

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De una vez por todas: Por qué la solución no es gravar el capital

By | noviembre 7, 2013|Crisis económica, Deuda pública, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, Política, Política fiscal, recuperación económica, Supervisión del sector financiero|

Por Michael Keen (Versión en English) ¿Santo grial… Imagínese que cuando se fue a la cama anoche, dejó $40 en la mesa de la cocina y que cuando se levantó hoy encontró solamente $30… y una nota del gobierno que decía, “Muchas gracias; nos llevamos $10 de impuestos”. Obviamente, es algo tremendamente irritante. Pero desde el punto de vista de un economista, es una forma prácticamente ideal de cobrar impuestos: usted no puede hacer nada para reducirlos, eludirlos o evadirlos. Es el santo grial de lo que los economistas llaman un impuesto no distorsivo. (Eso no significa que usted vaya a seguir comportándose igual. Al tener menos dinero, quizá trabaje un poco más o ahorre un poco menos. Pero cualquier otro impuesto que recaude $1 lo perjudicará aún más porque alterará los precios relativos (por ejemplo, si el gobierno tributa el sueldo, trabajar rinde menos) y sus decisiones se alejarán todavía más de las que tomaría si no hubiera tributación.) Lo que acabo de describir es básicamente un “gravamen del capital”, que la última edición del informe Monitor Fiscal menciona al pasar en el recuadro 6 y que atrajo mucha atención. (Hay que aclarar que esto no es algo que esté proponiendo el FMI; el recuadro contiene simplemente una descripción analítica del tema y de las experiencias, que ya se habían debatido en público). Este gravamen sería un cargo aplicado una sola vez a los activos de capital; su base se podría fijar según el caso, pero en términos generales sería más grande que el dinero que la gente deja en la mesa de la cocina. Y como también se trata de un impuesto eficiente, muchos piensan que contribuiría a la equidad, ya que lógicamente recaería más en quienes más activos poseen. Continue reading “De una vez por todas: Por qué la solución no es gravar el capital” »

Afianzar las bases para la formulación de políticas fiscales: Nuevo Código de Transparencia Fiscal

By | agosto 16, 2013|Crisis financiera, Deuda pública, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, Política, Política fiscal, Regulación financiera, Supervisión del sector financiero, Uncategorized|

Por Min Zhu

(Versión en English)

En las dos últimas décadas, los países han realizado progresos notables para comprender mejor sus finanzas públicas. Sin embargo, la crisis económica mundial nos ha recordado que debemos redoblar nuestros esfuerzos para garantizar que la formulación de la política fiscal se base en datos fiables sobre los resultados fiscales, pronósticos creíbles sobre las perspectivas y una evaluación exhaustiva de los riesgos fiscales. El FMI, en colaboración con la sociedad civil, los gobiernos y otras entidades, acaba de presentar una edición revisada de su Código de Transparencia Fiscal, y nos gustaría recibir sus comentarios para mejorar aún más este código. Escriba sus comentarios en el enlace siguiente.

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Replanteamiento de la política macroeconómica

By | mayo 1, 2013|Asia, Crisis financiera, Deuda pública, Economías avanzadas, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, Política, política monetaria, Regulación financiera, Supervisión del sector financiero|

Por Olivier Blanchard

(Versión en English)

El Fondo Monetario Internacional (FMI) organizó hace poco una segunda conferencia enfocada en el replanteamiento de la política después de la crisis. Tras dos días de fascinantes presentaciones y debates, hay una cosa de la que estoy seguro: esta probablemente no será la última conferencia que celebraremos sobre este tema.

El replanteamiento y las reformas están en curso. Pero aún no sabemos cuál será el destino final, ya sea en lo que se refiere a la redefinición de la política monetaria, o la configuración de la regulación financiera, o la función de las herramientas macroprudenciales. Tenemos una idea vaga del rumbo, pero en general estamos navegando a vista de tierra.

Tomaré seis ejemplos inspirados por la conferencia. En este estudio reciente se presentan más observaciones.

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Es hora de una limpieza general: La economía mundial lo agradecerá

By | febrero 26, 2013|Crecimiento, Crisis financiera, Economías avanzadas, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Regulación financiera, Supervisión del sector financiero|

Por José Viñals

(Versión en English)

Aún es invierno en el hemisferio norte, pero nunca es mal momento para una limpieza general. Propongo a los responsables de las políticas que despejen su lista de tareas pendientes y centren su atención en tres prioridades para contribuir al crecimiento de la economía y mejorar considerablemente la estabilidad monetaria y financiera en 2013 y en los próximos años.

Bancos sólidos

Necesitamos bancos sólidos que puedan apuntalar el crecimiento económico. Las instituciones financieras de las economías avanzadas hoy lucen más robustas. Pero las autoridades aún deben terminar de sanear el sector bancario. Esta cuestión es particularmente apremiante en Europa, donde la debilidad de los bancos se ha convertido en un lastre para el crecimiento.

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