Por qué necesitamos transparencia fiscal para superar la crisis

By | noviembre 15, 2012|Crecimiento, Desigualdad, Deuda pública, Economías avanzadas, Empleo, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Política, Política fiscal|

Por Carlo Cottarelli

(Versión en English)

Sin información fiscal fidedigna, los gobiernos no pueden comprender los riesgos fiscales que enfrentan ni tomar buenas decisiones presupuestarias. Y a menos que esa información sea pública, ni los ciudadanos ni sus legisladores pueden exigirles a los gobiernos que rindan cuenta de esas decisiones.

La transparencia fiscal —es decir, la publicación de datos puntuales, fidedignos y relevantes sobre la condición pasada, presente y futura de las finanzas públicas— constituye el cimiento de una gestión fiscal eficaz.

Un nuevo estudio del FMI sobre transparencia fiscal, rendición de cuentas y riesgo examina el progreso logrado hacia la meta de abrir la “caja negra” de la formulación de la política fiscal a lo largo de la última década, las lecciones de la crisis reciente para las prácticas y las normas vigentes sobre declaración de datos fiscales, y las medidas necesarias para revitalizar la promoción de la transparencia fiscal a escala mundial.

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Hagamos un balance: Las finanzas públicas se han fortalecido en muchos países

By | noviembre 1, 2012|Africa, America Latina, Asia, Cooperación multilateral, Crecimiento, Crisis económica, Desigualdad, Deuda pública, Economías avanzadas, Empleo, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Globalización, Gobernanza, Investigación económica, mercados emergentes, Oriente Medio, países de bajo ingreso, Perspectivas de la economía mundial, Política, Política fiscal, Reuniones Anuales|

Por Carlo Cottarelli

(Versión en English)

La lentitud de la recuperación mundial está dificultando el ajuste fiscal en el mundo entero, pero eso no significa que los logros hayan sido pequeños. De hecho, tras el empeoramiento registrado en 2008–09, el fortalecimiento de las cuentas fiscales ha progresado significativamente en los dos últimos años. La última edición del informe Monitor fiscal hace un balance de la situación.

Los déficits han bajado, y la deuda también en muchos casos

Querría comenzar por las economías avanzadas, que están sufriendo los problemas fiscales más apremiantes. La mayoría ha hecho avances satisfactorios en la reducción del déficit fiscal (el desequilibrio entre el gasto y el ingreso). Los déficits ajustados en función del ciclo económico bajaron alrededor de ¾ de punto porcentual del PIB en 2011 y 2012, y según las proyecciones bajarán 1 punto porcentual del PIB más, aproximadamente, en 2013. Pero como explico con un poco más de detalle en el vídeo sobre el Monitor fiscal, los déficits no están disminuyendo lo suficiente como para impedir el aumento de la deuda pública: aunque no tanto como antes, los países continúan endeudándose bastante, y globalmente su deuda va en aumento, incluso en relación con el PIB. Esto se debe, en parte, a que el PIB está creciendo poco. Pero aun en ese sentido ha habido progresos: aunque los coeficientes de endeudamiento siguen en alza, no están subiendo tan rápido como antes.

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El tiempo no está de nuestro lado: Se necesitan decisiones difíciles para afianzar la estabilidad financiera

By | octubre 19, 2012|Asia, Crisis económica, Crisis financiera, Deuda pública, Economías avanzadas, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Globalización, Investigación económica, mercados emergentes, Política, Regulación financiera, Reuniones Anuales|

Por José Viñals

(Versión en English)

Las medidas de política adoptadas recientemente en Europa, Estados Unidos, los mercados emergentes y aquí, en Japón, donde me encuentro en este momento para participar en las Reuniones Anuales del FMI y del Banco Mundial, han mejorado el sentir de los inversionistas y ayudado a que los mercados repunten en los últimos meses.

Pero según nuestra última evaluación, la confianza aún es muy frágil y los riesgos se han agudizado desde abril, cuando el FMI publicó el informe anterior. Las autoridades tienen que hacer más para lograr una estabilidad duradera.

El riesgo principal continúa siendo la zona del euro. Las fuerzas de la fragmentación financiera y económica han separado aún más los países que forman el núcleo de la zona del euro de los que se encuentran en la “periferia”. Como la confianza flaquea y la política económica está teñida de incertidumbre, el capital privado transfronterizo que fluía hacia la periferia se ha replegado, un fenómeno verdaderamente extraordinario dentro de una unión monetaria.

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La economía mundial: Algunas malas noticias y otras esperanzadoras

By | octubre 11, 2012|Africa, America Latina, Asia, Cooperación multilateral, Crecimiento, Crisis económica, Crisis financiera, Desigualdad, Deuda pública, economía global, Economías avanzadas, Empleo, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, Oriente Medio, países de bajo ingreso, Perspectivas de la economía mundial, Política, Política fiscal, Reuniones Anuales|

Por Olivier Blanchard

(Versión en English)

La recuperación económica mundial continúa, pero se ha debilitado aún más. En las economías avanzadas, el crecimiento es ahora demasiado bajo para hacer mella en el desempleo. Y en las principales economías emergentes, el crecimiento fue dinámico inicialmente pero ahora también ha mermado.

Permítanme darles unas pocas cifras de nuestras proyecciones más recientes de la edición de octubre de Perspectivas de la economía mundial (informe WEO).

Con respecto a las previsiones del FMI del pasado abril, nuestros pronósticos de crecimiento para 2013 se han revisado a la baja, de 1,8% a 1,5% en el caso de las economías avanzadas, y de 5,8% a 5,6% en el caso de los países de economías emergentes y en desarrollo.

Las revisiones a la baja son generalizadas. No obstante, son mayores para dos grupos de países: los miembros de la zona del euro, para los que prevemos un crecimiento cercano a cero en 2013; y para tres de las grandes economías de mercados emergentes, China, India y Brasil.

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Revista F&D: Promover soluciones multilaterales para un mundo globalizado

By | septiembre 6, 2012|Africa, America Latina, Asia, Cooperación multilateral, Crecimiento, Crisis económica, Crisis financiera, Desigualdad, Deuda pública, Economías avanzadas, Empleo, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Globalización, Investigación económica, mercados emergentes, Oriente Medio, países de bajo ingreso, Política, Política fiscal, Sociedad civil, Uncategorized|

Por Jeremy Clift

(Versión en English)

Porque vivimos en un mundo cada vez más globalizado e interconectado, las ideas, la información y la tecnología se difunden con creciente rapidez. La economía globalizada ha creado una red compleja y entrelazada de corrientes de capitales y comercio que ha producido grandes beneficios económicos, arrancando a cientos de millones de personas de la pobreza en el mundo entero.

Pero, como lo ha demostrado la prolongada crisis financiera mundial, el hecho de que estemos interconectados acarrea también riesgos graves. La comunicación instantánea está acompañada del riesgo de contagio rápido. Por lo tanto, existe un fuerte interés público en lograr que la integración económica mundial se apoye en un conjunto coherente de políticas macroeconómicas nacionales coordinadas y un régimen regulatorio internacional armonizado que corrija las fragilidades de nuestro sistema financiero mundial.

Esta edición de Finanzas & Desarrollo examina diferentes aspectos de esa interconexión. Kishore Mahbubani, Decano de la Facultad Lee Kuan Yew de Política Pública de la Universidad Nacional de Singapur y autor de The Great Convergence: Asia, the West, and the Logic of One World (de próxima publicación), sostiene que la “aldea mundial” necesita cada vez más soluciones mundiales para los graves problemas incipientes, como el cambio climático.

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¿Desarrollar instituciones? ¡Desarrollar a la gente!

By | agosto 31, 2012|Africa, América Central, America Latina, Asia, Asistencia técnina, Cooperación multilateral, Crisis económica, Desigualdad, economía global, Economías avanzadas, EEUU, Empleo, Estados Unidos, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Globalización, mercados emergentes, Oriente Medio, países de bajo ingreso, Política, Regulación financiera, Sociedad civil, tipo de cambio|

Por Sharmini Coorey

(Versión en English)

Cuando uno habla de las instituciones, en realidad está hablando de la gente”. Estas palabras, pronunciadas por el Presidente del Banco Central de Kosovo, Gani Gergüri, en una conferencia celebrada hace poco en Viena, reflejan una verdad importante que a menudo pasamos por alto los economistas cuando hablamos del tema: sin instituciones sólidas, es muy difícil lograr un crecimiento económico sustentable.

Y la calidad de esas instituciones depende de la calidad de la gente que las dirige: su formación académica y profesional, el clima de negocios y el espíritu de la formulación de políticas.

El trabajo de Douglass North y la corriente de pensamiento conocida como la Nueva Economía Institucional nos han enseñado que las diferencias en las instituciones profundas —definidas como las reglas formales e informales de las interacciones económicas, políticas y sociales— originan diferencias sostenidas del desempeño económico. Esa es también la tesis central de la fascinante nueva obra de Acemoglu y Robinson titulada Why Nations Fail.

Las instituciones económicas y políticas incluyentes (en contraposición a las extractivas) son fundamentales para los esfuerzos de una nación por evitar el estancamiento y alcanzar una prosperidad sostenida. Dicha prosperidad consiste en un proceso dinámico de innovación constante y un ciclo eterno de destrucción creativa popularizado por Schumpeter, que solo puede estar respaldado por instituciones abiertas e incluyentes. Esa tesis se ajusta indudablemente a la variada experiencia que han vivido los países de Europa central, oriental y sudoriental bajo el régimen comunista y durante las dos últimas décadas.

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¿Pueden los responsables de la política económica frenar el crecimiento de la desigualdad del ingreso?

By | agosto 16, 2012|Crecimiento, Desigualdad, Deuda pública, Economías avanzadas, Empleo, Globalización, Investigación económica, mercados emergentes, Política|

Por David Coady y Sanjeev Gupta

(Versión en English)

El aumento de la desigualdad del ingreso es hoy un tema candente de debate público. Existe una creciente preocupación sobre las consecuencias económicas y sociales del constante, y en muchos casos marcado, aumento del ingreso que obtienen los grupos más pudientes.

Si bien gran parte del análisis se centra en los factores que impulsan el aumento de la desigualdad —entre los que están la globalización, las reformas del mercado laboral y los cambios tecnológicos que favorecen a los trabajadores más calificados—, resulta más apremiante saber qué hacer al respecto.

En un estudio reciente, observamos que las políticas tributarias y de gasto han tenido un efecto decisivo en la desigualdad del ingreso, tanto en las economías avanzadas como en desarrollo, y que probablemente lo seguirán teniendo.

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Cerrar la brecha: Qué puede hacer el financiamiento oficial para aliviar el dolor del ajuste

By | agosto 10, 2012|America Latina, Crisis económica, Deuda pública, Economías avanzadas, Europa, Finanzas, FMI, Fondo Monetario Internacional, Investigación económica, mercados emergentes, Política|

Por Nicolás Eyzaguirre

(Versión en English)

A lo largo de tres años y medio en el Fondo Monetario Internacional que me exigieron tanto como me hicieron sentir realizado, tuve la oportunidad de observar de cerca cómo lidiaron los países con la economía mundial de la misma manera que un cocinero con una licuadora sin tapa: con sumo cuidado y tratando de hacer el menor desastre posible.

Ahora que dejo el cargo de Director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, querría compartir algunas reflexiones sobre uno de los temas más importantes que afrontan muchos países. Me refiero al ajuste con un régimen de tipos de cambio fijos. De más está decir que estas son reflexiones personales, y no reflejo de una visión institucional.

Ha corrido mucha tinta para explicar por qué alguien le prestaría dinero a un país que está tratando de recortar el déficit y la deuda pública. La respuesta es sencilla: para que las reformas que necesita la economía a fin de recobrar la competitividad tengan tiempo de surtir efecto.

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